Os preços da soja seguem nesta manhã de quarta-feira a caminhada negativa iniciada na semana passada na Bolsa de Chicago (CBOT). Neste momento, a soja recua 10 cents, com a posição novembro cotada a U$ 9,70.
O que vem acontecendo é sintomático de um mercado com demanda bastante previsível, sem sobressaltos e que aposta em volumes recordes de produção. Do início da semana para cá as perdas chegam a quase 7%.
Nos EUA, a colheita vai avançando rapidamente e chega a algo como 70%. As projeções mostram uma safra recorde, próxima de 125,0MT; no Brasil, apesar dos percalços climáticos deste início de estação e do longo caminho pela frente, todas as projeções apontam para a maior safra da história.
A produção mundial é esperada em 429,0MT, aumento de quase 9% sobre o ciclo anterior. Ao mesmo tempo, o consumo é esperado com um aumento de 4,9%, em 403,0MT.
Mais produção, combinado com ritmo menor do consumo, implica em acréscimo nos estoques finais – que são estimados em 135,0MT, ante 112,4MT da estação anterior.
O USDA prevê, inclusive, a redução das importações por parte da China na temporada 2024/25 em 3,0MT, para 109,0MT. Esta redução é bastante questionável, até porque o ritmo das compras chinesas tem se mantido em constante alta, embora mais lento e cadenciado.
Ao mesmo tempo, as margens de esmagamento melhoraram e ativaram a oferta de farelo e óleo no mercado local.
Obviamente, a China segue comprando também no Brasil, embora em ritmo menor. As eleições norte-americana, que ocorrem no início de novembro, é outro ponto de atenção, uma vez que Trump é favorável ao aumento das tarifas de importação dos produtos chineses – o que pode voltar a desencadear a guerra comercial entre os dois países.
As projeções climáticas indicam melhores chuvas nas regiões de cultivo do Brasil. Apesar de o plantio estar atrasado no comparativo com anos anteriores (cerca de 10%, ante 20%), os trabalhos de campo tendem a ganhar força no decorrer.
A pressão sobre os preços em Chicago pouco deve afetar a formação do preço para a soja disponível no mercado brasileiro. Os lotes remanescentes terão o benefício da escassez e do aumento dos prêmios, fenômenos típicos de entressafra.
Por outro lado, as oscilações dos preços em Chicago, do câmbio e dos prêmios seguem tendo impacto direto na formação do preço para a nova temporada.
Prêmios no spot são indicados na faixa entre 155/175. Primeiras indicações de compra no oeste do Paraná entre R$ 138,00/140,00 e em Paranaguá na faixa de R$ 142,00/144,00 – dependendo do prazo de pagamento e, no interior, também do local e do período de embarque.
Sobre o autor
Possui graduação em Jornalismo pela Universidade do Vale do Rio dos Sinos(1981), graduação em Economia pela Faculdade de Educação, Ciências e Letras de Cascavel(1985), especialização em Teoria Econômica pela Universidade Federal do Paraná(1989) e mestrado em Administração pela Universidade Federal de Santa Catarina(2001). Tem experiência na área de Economia. Atuando principalmente nos seguintes temas:Maximização da Renda, Informação, Comercialização. É diretor da Corretora Granoeste, de Cascavel/PR.