Hedgepoint avalia relatório WASDE e revela surpresas em soja, milho e trigo

De acordo com a Hedgepoint Global Markets, o relatório WASDE – USDA de setembro de 2025 trouxe surpresas para a soja, milho e trigo nos Estados Unidos.

Embora o mercado esperasse cortes na produção de soja, o USDA aumentou a área a ser colhida, enquanto ajustou levemente a produtividade. Como resultado, a projeção de produção subiu para 117,1 milhões de toneladas, superando a expectativa de 116,2 milhões de toneladas.

Consequentemente, os estoques finais norte-americanos também ficaram acima do previsto, atingindo 8,2 milhões de toneladas contra a expectativa de 7,8 milhões, o que trouxe um tom levemente baixista ao mercado.

Luiz Roque, coordenador de inteligência de mercado da Hedgepoint, explica: “O aumento inesperado na produção, apesar da queda marginal na produtividade, surpreendeu o mercado. Além disso, o incremento nos estoques finais foi maior do que se esperava, gerando ajustes nos preços e no sentimento dos traders.”

Ajustes surpreendentes na soja

Para a soja, o USDA elevou a área de plantio e ajustou levemente a produtividade, levando a uma produção maior que a esperada pelo mercado. Esse aumento nos estoques finais trouxe impacto imediato na percepção do mercado e nos preços.

Roque ressalta que o resultado trouxe um tom baixista, contrariando o otimismo esperado antes do relatório.

Milho com produção acima das expectativas

No milho, a área de plantio nos EUA subiu para 36,4 milhões de hectares, superando a expectativa de 35,9 milhões, e a produtividade média chegou a 11,72 toneladas por hectare, ligeiramente acima da previsão de 11,69 toneladas.

Consequentemente, a produção total alcançou 427,1 milhões de toneladas, enquanto os estoques finais subiram para 53,6 milhões de toneladas, bem acima do esperado. Esses números reforçam a necessidade de atenção do mercado diante de uma safra maior que a projetada inicialmente.

Estoques de trigo mostram cenário misto

No trigo, o USDA apresentou pequenas surpresas nos estoques. Nos EUA, o corte foi menor do que o previsto, atingindo 23,0 milhões de toneladas. Por outro lado, os estoques globais cresceram para 264,1 milhões de toneladas, acima da expectativa de 261,1 milhões, graças à produção maior na Austrália e na Rússia. Dessa forma, o relatório apresenta um tom neutro para o mercado, apesar das alterações maiores do que o esperado.

Em resumo, o relatório WASDE de setembro trouxe ajustes importantes em soja, milho e trigo. Enquanto a soja surpreendeu na produção e estoques, o milho apresentou aumento consistente e o trigo mostrou estoques globais maiores, reforçando a atenção necessária para as próximas projeções.