Oferta maior de grãos pressiona preços e reforça viés baixista para soja, milho e trigo

O mercado internacional de grãos iniciou 2026 sob maior pressão. As novas estimativas divulgadas pelo Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) apontam aumento na produção e nos estoques globais de soja, milho e trigo. Com isso, o cenário reforça um viés baixista para os preços no curto prazo, conforme análise da Hedgepoint Global Markets.

Apesar da expectativa de ajustes mais moderados, o relatório trouxe revisões que ampliam a disponibilidade global de grãos. Dessa forma, a percepção de oferta confortável ganhou força logo no início do ano.

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Soja com estoques maiores e pressão adicional

No caso da soja, o USDA elevou a produção norte-americana para 116 milhões de toneladas, acima da projeção anterior. O ajuste ocorreu, principalmente, em função da revisão positiva da área colhida e da manutenção de uma produtividade média elevada, estimada em 3.564 quilos por hectare.

Além disso, os estoques finais dos Estados Unidos subiram para 9,5 milhões de toneladas, avanço de 20,7% em relação a dezembro. Ao mesmo tempo, o relatório também elevou a produção brasileira para 178 milhões de toneladas. Assim, o aumento simultâneo da oferta nos dois países reforça a pressão sobre os preços internacionais da oleaginosa.

Milho surpreende com produção mais alta

No milho, o relatório apresentou uma das principais surpresas do mês. O USDA revisou a produção norte-americana para 432,4 milhões de toneladas, impulsionada tanto pela maior produtividade média, agora em 11.707 quilos por hectare, quanto pelo aumento da área colhida.

Como consequência, os estoques finais avançaram para 56,6 milhões de toneladas, crescimento de 9,8% frente ao relatório anterior. Dessa maneira, o mercado passou a operar com um cenário ainda mais confortável de oferta, o que mantém o viés baixista para o cereal.

Trigo registra ajustes moderados

Para o trigo, os ajustes ocorreram de forma mais limitada. Ainda assim, o USDA elevou os estoques finais dos Estados Unidos para 25,2 milhões de toneladas. No cenário global, os estoques mundiais subiram para 278,3 milhões de toneladas.

Embora o impacto seja menor em comparação aos demais grãos, esses números indicam uma leve pressão negativa sobre os preços do trigo nos próximos meses.

Segundo Thais Italiani, gerente de Inteligência de Mercado da Hedgepoint Global Markets, as revisões de janeiro surpreenderam principalmente nos mercados de soja e milho. Na avaliação da analista, o aumento inesperado da produção e dos estoques tende a manter os preços pressionados no curto prazo.

Na mesma linha, Luiz Roque, coordenador de Inteligência de Mercado da consultoria, afirma que os fundamentos de oferta continuam sólidos. Por isso, produtores e indústrias precisam ajustar suas estratégias de hedge diante de um ambiente mais desafiador para as cotações.

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